Домой    Контакты    Карта сайта
 
  О компании   Трейдерам   Торговые условия   Справочная   Партнеры   Галерея   Контакты  Приложения
 
 
Главная / Справочная / Исторические вехи / Современная Россия / 1994 год
 

Кабинет трейдера

Логин:

Пароль:
Регистрация Забыли пароль?

   Новости рынка Forex
   Финансовая аналитика
   Обзор рынка Forex
   Прогноз рынка Forex
   Экономический календарь
   Процентные ставки
   Таблица праздников
   Графики рынка Forex
   Исторические вехи




Открыть реальный счёт
Открыть демо счёт Открыть демо счёт
Финансовый монитор Финансовый монитор

Поиск


Falanga Meta-Trader


Установить версию для ПК

Установить версию для КПК

 

Справочная - Исторические вехи - Современная Россия

1994 год

Можно говорить, что российский рынок приобрел четкие очертания к 1994 году. Основными спекулятивными бумагами были ваучер и валюта. Предъявительские ценные бумаги, в том числе и бумаги “пирамид”, можно также отнести к спекулятивным активам той эпохи, в первую очередь из-за относительной простоты сделок с ними. Основными бумагами для консервативных инвесторов были государственные долговые бумаги – “ВЭБовки” и ГКО. Акции приватизированных предприятий стали объектом массовой скупки, но информация о реальных ценах сделок была пока недоступна.

Активность в консолидации акций вновь созданных АО проявляли как иностранные инвесторы, так и представители нарождающихся отечественных промышленных групп. Пик активности скупщиков еще впереди, но именно в это время отрабатываются многие технологические вопросы скупки акций. В центре внимания нефтяные и металлургические компании. Активности в этом секторе способствует большое количество акций, находящихся на руках у трудового коллектива компаний и участников чековых аукционов, отсутствие ясных представлений о стоимости акций, а также высокие риски.

В результате первого этапа приватизации на многих предприятиях у физических лиц оказалось от 20% до 50% уставного капитала созданных акционерных обществ. Обещание Чубайса о вещественном эквиваленте ваучера в виде автомобиля "Волга", все помнили, но журавлю в небе предпочитали продажу акций за 2-5 месячных зарплат. Реальная стоимость этих акций была гораздо выше. Высокая недооцененность российских акций привлекала иностранных инвесторов. Впрочем, их массовый выход на рынок останавливался высоким риском. Случалось, что один пакет акций продавался несколько раз.

В развитых странах часть рисков контрагентов снимают профессиональные саморегулирующие организации. 15 мая 1994 года была учреждена Профессиональная ассоциация участников фондового рынка (ПАУФОР), в рамках которой обязались придерживаться взаимных договоренностей, правил информационной открытости и единого документооборота. Первоначально ее членами стало 15 компаний. В сентябре 1994 года был принят первый вариант правил ПАУФОР и начато создание системы внебиржевой торговли между ее членами. В конце 1994 года такая система была запущена. Летом 1995 года ей на смену пришла Российская торговая система (РТС). 30 ноября 1995 года состоялся учредительный съезд ассоциации, на котором компаниями – профессиональными участниками рынка ценных бумаг из различных регионов России, в том числе, членами ПАУФОР – было объявлено о создании общероссийской саморегулируемой организации – Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР). Официальное оформление и регистрация НАУФОР проходили в течение первой половины 1996 года.

Другим атрибутом развитого рынка является наличие у фондового рынка "черного" дня недели. В 1994 году Россия этим атрибутом обзавелась. 11 октября 1994 года вошел в историю как "черный вторник". Бегство капитала из России, практика представления Центробанком кредитов государству в целях покрытия бюджетного дефицита, а также недостаток опыта и финансовых средств у ЦБ РФ привел к обвалу курса рубля к доллару США более чем на 25% за один день. Резкий скачок валютного курса, с 3081 до 3926 рублей, привел к потере ликвидности мелкими банками. На рынке стал постепенно нарастать дефицит ликвидных средств. Основная вина за "черный вторник" была возложена на тогдашнее руководство Центробанка во главе с Виктором Геращенко. Последний был вынужден уйти в отставку. Отказ Госдумы утвердить в качестве председателя ЦБ Татьяну Парамонову привел к периоду безвластия в ЦБ.

В 1994 году была создана "Объединенная финансовая группа", ставшая одной из крупнейших финансовых компаний России, крупнейшим частным акционером "Газпрома". В настоящее время "Объединенная финансовая группа" выкуплена Deutsche Bank.

Успехи “пирамид” и высокая инфляция привели к идее выпуска облигаций, имеющих натуральный номинал. В начале 1994 года с относительным успехом были размещены облигации "АвтоВАЗа", погашение которых производилось передачей автомобиля марки "ВАЗ". В 1994 году правительство Москвы выпустило жилищные облигации (жилищные сертификаты). Объем займа гарантировался жилой площадью, строящейся по заказу правительства Москвы в 1995-1996 гг. Жилищные облигации имели номинал в размере 0,1 кв. м общей жилой площади в типовых домах крупнопанельного домостроения, размещаемых в районах массовой застройки. Но все эти инструменты имели ограниченный успех. Инвесторов не устраивала доходность. Популярность инвестирования в недвижимость придет позже.

В 1994 году были размещены акции главной компании России – "Газпром". Исключительность компании была ясна уже в то время. По плану приватизации:

  • 33% уставного капитала были проданы на закрытых чековых аукционах в мае-июне 1994 года. В проходившем под занавес чековой приватизации закрытом аукционе могли участвовать только физические лица. Курс, принятый на аукционе, не был единым для всей страны, как у других компаний, а рассчитывался для каждого региона отдельно. Курс аукциона колебался в диапазоне $0,1-1,35 за акцию номиналом 10 руб.;
  • 15% уставного капитала распределены среди трудового коллектива;
  • 1,1% были переданы в уставный капитал "Росгазификации";
  • 10% выкупил "Газпром" по номинальной стоимости за приватизационные чеки;
  • 0,9% были зарезервированы для продажи на Владивостокской фондовой бирже;
  • 40% были закреплены в государственной собственности, но 35% были переданы в доверительное управление самому Газпрому.

В итоге на 31 декабря 1994 года физические лица-жители РФ владели 48% акций компании. Независимые от "Газпрома" юридические лица - более 10%. Государству принадлежало тогда 40,87% акций компании. По сути, в этот момент "Газпром" был народной компанией: контрольный пакет акций принадлежал 3,5 млн. граждан России во главе с менеджментом компании. Были введены количественные ограничение на владение акциями иностранцами. Затруднял торговлю акциями медленный процесс регистрации прав собственности. Региональные депозитарии открылись только в январе 1995 года, а счета-депо акционерам открывались с задержкой в полгода. Несмотря на сложности и ограничения для инвесторов, акции "Газпрома" практически сразу стали объектом скупки профессиональными участниками рынка. Были достаточно быстро разработаны схемы, позволяющие купить бумаги монополии.

Несмотря на протесты ряда политиков, ваучер официально прекратил обращение 1 июля 1994 года. По инерции на площадках некоторое время продолжали совершаться сделки с бумагами, но в течение месяца они прекратились. Сформировавшиеся в это время частные инвесторы попытались использовать в качестве спекулятивных инструментов разного рода предъявительские бумаги. Но постепенно интерес к ним пропал. Инвестиционные компании занялись покупкой бумаг у частных лиц. Большой проблемой этого времени был сильный дефицит информации об эмитентах акций. Причем это касалось как финансово-хозяйственной информации, так и данных о ценах сделок с бумагами. Тем не менее, акции скупались. В это время происходит формирование первых российских Финансово-промышленных групп, которые только в следующем году сумеют себя ярко проявить.




Комментарии пользователей:

#988 Имя: 2010 год [2010-01-03 11:01:53]
В 2010 году будет еще хлеще чем в кризисном 2008 г так что валим на канары и спокойненько доживаем свой век!!!!!!!!!!!


Добавьте свой комментарий:
Имя:  
Комментарий:  
Введите число:  

| 01.06.2007
В мае 2006 года российский рынок резко упал. 10 мая Индекс РТС достиг 1795 пунктов, а за следующие 12 дней потерял 26,9%, скатившись к 23 мая до 1311,32. Фондовый рынок оказался под ударом сразу нескольких факторов. Китай в конце апреля повысил ставку рефинансирования на 0,27%, а в начале мая заявил ...
| 01.06.2007
2005 год продолжил череду на редкость успешных для России лет. Стабильная политическая ситуация в стране и высокие цены на сырьевые товары поддерживали устойчивый рост экономики. За год валовой внутренний продукт увеличился на 6,4%. Продолжали осуществляться основные реформы: административная, налоговая, ...
| 01.06.2007
2004 год был отмечен очередным правительственным нововведением – был создан Стабилизационный фонд. В него было решено перечислять профицит бюджета, а также сверхдоходы от продажи нефти на мировом рынке – цена отсечения была установлена на уровне $20 за баррель сорта Urals (с 1 января 2006 года – повышена ...
| 01.06.2007
В начале 2003 года возникло устойчивое ощущение, что капитализм в России твердо встал на ноги, и национальная экономика может развиваться уверенными темпами, независимо от состояния нефтяного рынка. На протяжении первых месяцев года аналитики фиксировали рост инвестиций в основной капитал. Данные по ...
| 01.06.2007
Так уж сложилось, что в России существует множество “естественных” монополий: МПС, РАО “ЕЭС”, “Газпром”, “Связьинвест”. Периодически происходит обострение желания ликвидировать монополии, но потом осторожность или другие обстоятельства приводят к отказу от ранее сделанных заявлений. Это чем-то напоминает ...
| 01.06.2007
Десять лет экономических реформ, проводимых в России, наконец, привели к первым результатам. На фоне проблем, охвативших мир, Россия стала выглядеть как остров благополучия. Улучшения на финансовых рынках стали наблюдаться по всем направлениям. Во-первых, эмитенты стали раскрывать больше информации ...
| 01.06.2007
Ажиотаж вокруг «ошибки 2000 года», вероятно, стал косвенной причиной главного события года – обвала индекса NASDAQ. Если коротко, то «ошибка» была заложена в 60-х годах 20 века, когда на заре компьютерной эры, из экономии год в компьютерных программах обозначался двумя цифрами. Приход 2000 года мог ...
| 01.06.2007
1999 год неоднозначный в современной истории России. В нем соединилось все: террористические акты в городах России, неоднократная смена премьер министров, возобновление войны на Кавказе, выборы в Государственную Думу, а в финале добровольный уход Ельцина под самый новый 2000 год. На таком фоне события ...
| 01.06.2007
В 90-х годах в разговорный русский язык вошел целый ряд слов, ранее известных только узким специалистам: девальвация, приватизация, эмиссия, секвестр, дефолт. Явный и тайный смысл этих слов каждый понял на собственном опыте, но самыми неприятными были последние два слова, вошедшие в употребление в 1997-1998 ...
| 01.06.2007
Экономика России в 1997 году начала демонстрировать признаки стабилизации. Валовой внутренний продукт и промышленное производство после 7 лет постоянного снижения стабилизировались. В отдельных отраслях даже начал наблюдаться рост, причем частично он был вызван ростом внутреннего спроса. ВВП за 1997 ...


 
* Фаланга — боевой строй пехоты в Древней
Македонии,    Греции и ряде других государств
  • Технический отдел:
    Режим работы: 10:00 - 18:00 пн-пт (мск)
    e-mail: support@falanga.ru
  • Клиентский отдел:
    Режим работы: 10:00 - 18:00 пн-пт (мск)
    e-mail: klient@falanga.ru
    icq: 451-041-135
 
Falanga Corporation © 2006 - 2020
Rambler's Top100