Домой    Контакты    Карта сайта
 
  О компании   Трейдерам   Торговые условия   Справочная   Партнеры   Галерея   Контакты  Приложения
 
 
Главная / Справочная / Исторические вехи / Современная Россия / 2003 год
 

Кабинет трейдера

Логин:

Пароль:
Регистрация Забыли пароль?

   Новости рынка Forex
   Финансовая аналитика
   Обзор рынка Forex
   Прогноз рынка Forex
   Экономический календарь
   Процентные ставки
   Таблица праздников
   Графики рынка Forex
   Исторические вехи




Открыть реальный счёт
Открыть демо счёт Открыть демо счёт
Финансовый монитор Финансовый монитор

Поиск


Falanga Meta-Trader


Установить версию для ПК

Установить версию для КПК

 

Справочная - Исторические вехи - Современная Россия

2003 год

В начале 2003 года возникло устойчивое ощущение, что капитализм в России твердо встал на ноги, и национальная экономика может развиваться уверенными темпами, независимо от состояния нефтяного рынка. На протяжении первых месяцев года аналитики фиксировали рост инвестиций в основной капитал. Данные по росту потребительского рынка и строительного сектора также подтверждали устойчивость позитивных тенденций. О том, что экономика постепенно приобретает инновационных характер, говорили и успехи, показанные компаниями сектора высоких технологий. Неплохие показатели дали почву для прогнозирования еще больших успехов в ближайшем будущем.

Дополнительным стимулом роста уверенности участников рынка стало присвоение России агентством Moody’s кредитного рейтинга Baa3, который относится к инвестиционному уровню. На решение рейтингового агентства благоприятно повлияло относительно безболезненное преодоление пика выплат по внешнему долгу России, которое ранее считалось весьма существенным риском.  Уверенно чувствовали себя и органы финансового регулирования. Бюджет страны на следующий год формировался с профицитом, близким к $100 млрд., а золотовалютные резервы достигли рекордного уровня в $77,8 млрд.

Обстановка на мировых фондовых рынках также была благоприятной. Ставка ФРС достигла абсолютного минимума за последние годы (1%), администрация Буша снижала налоги, создавая, тем самым, устойчивую платформу для увеличения денежного предложения. Таким образом, все базовые предпосылки для роста были на лицо.

В начале года игроки внимательно наблюдали за внешнеполитической ситуацией. События на Ближнем Востоке, казалось, могли отразиться и на внутреннем финансовом климате РФ. Война в Ираке, в целом, была негативным фактором для рынка акций. Ввод американских войск в страну автоматически означал аннулирование соглашений по разработке крупных месторождений, незадолго до оккупации заключенных рядом компаний, среди которых присутствовал и "Лукойл". Кроме того, весьма существенной казалась угроза снижения стоимости углеводородов на фоне появления сильного поставщика, контролируемого американцами. В первые недели вторжения события развивались по неблагоприятному пути: американцы получили в свои руки нефтяную промышленность Ирака почти нетронутой и активно взялись за распределение подрядов на добычу и поставку ресурсов. Однако ничего плохого не произошло – новый фактор нестабильности в регионе в итоге стал одной из причин повышения стоимости нефти и капитализации российского рынка вслед за ней.

Идеей года стали слияния в нефтегазовом секторе. Вообще сообщения о слияниях являются сильным фактором роста стоимости акций. Все началось в феврале 2003 года, когда было объявлено о слиянии "Тюменской Нефтяной Компании" ("ТНК") и British Petroleum (ВР). Интересно, что перед слиянием между компаниями существовали противоречия, и примерно в это время начались разговоры о нежелательности присутствия иностранцев в российской нефтедобывающей отрасли. Так что это слияние было по-настоящему неожиданным событием.

BP - уважаемая британская компания, была партнером "Интерроса" по "Сиданко". Незадолго до этого события ВР продал пакет акций "Лукойла" (7% уставного капитала). Акции "Лукойла" достались ВР в результате объединения с AMOCO. ВР, как и полагается уважаемой компании, дружила с акционерами.

"ТНК" - агрессивная российская компания, с боем захватившая "Нижневартовскнефтегаз" и пытавшаяся установить контроль над "Сиданко". За агрессивность поведения "ТНК" называли танкистами, ибо "российские танки - самые танки в мире и грязи не боятся". С акционерами "ТНК" не дружила.

Противоположности сошлись. Говорят, что данный мизальянс был одобрен сверху и скреплен аудиенцией Президента РФ В.В. Путина у королевы Великобритании и Северной Ирландии Елизаветы II.

В апреле 2003 года была предпринята попытка заключения еще одного "брака". Говорят, что переговоры проходили в холе гостиницы Арарат Парк Хаятт, где Ходорковский и Абрамович за чашечкой кофе договаривались о принципах объединения. Это была уже вторая попытка объединить "ЮКОС" и "Сибнефть", но если в первый раз помешал финансовый кризис 1998 года, то во второй раз причиной неудачи стали другие обстоятельства.

Несмотря на неудачу, сама возможность совершения такого объединения была с энтузиазмом воспринята как российскими участниками рынка, так и иностранцами. Слияния крупнейших национальных публичных компаний являлись положительным фактором для рынка, так как до этого наблюдалась лишь практика враждебных поглощений или даже захватов. А так чтобы добровольно и на равных - это было впервые. К сожалению, больше подобных сделок по слиянию в России не было. В 2004 году была предпринята неудачная попытка объединить две крупнейшие машиностроительные компании страны: "Объединенные машиностроительные заводы" ("ОМЗ") и "Силовые машины".

Металлурги также показали темп роста выше среднего. Как в черной, так и в цветной металлургии повышение мировых цен на продукцию одновременно с ростом объемов экспорта позволило компаниям значительно улучшить финансовые показатели. В черной металлургии сохранялось стремление к повышению эффективности бизнеса, что позволяло отрасли уверенно конкурировать с иностранными компаниями. Примечательным оказался рост ОАО "Мечел" в 6,5 раз – в конце года компания обратилась в ФАС за разрешением приобрести 40% "ММК", что частично реализовало надежды игроков на активизацию процесса слияний и поглощений в отрасли.

Однако лидером роста стали бумаги химической и нефтехимической отраслей. Резкий рост цен на азотные удобрения заставил крупных инвесторов обратить внимание на их производителей. Происходили как консолидация сектора, так и увеличение объемов прямых инвестиций. Соответственно, усилились позиции отрасли на фондовом рынке: ее капитализация выросла почти на 300%.

Неплохие результаты продемонстрировал второй эшелон, существенно опередивший  признанных лидеров. Вместе с тем, в отраслевой структуре рынка акций нефтяные гиганты удерживали существенный отрыв по суммарной стоимости активов.

Начавшийся в январе рост котировок почти без перерыва продолжался до октября. В итоге, 1 октября был побит рекорд индекса РТС, продержавшийся 6 лет (571,5). Однако появление новых рисков не позволило индексу удержаться на рекордном уровне.

"ЮКОС" к моменту ареста Ходорковского занимал первое место в России по величине рыночной капитализации. Компания часто ставилась в пример, как образец управленческой деятельности. Своеобразным венцом ее развития должна была стать сделка по слиянию с "Сибнефтью", выводившая "ЮКОС" в число мировых лидеров отрасли. Однако, как часто случается, пик могущества стал для нефтяной компании началом падения. В действиях олигархов присутствовало слишком много того, что не нравилось политической элите, а президентские амбиции Ходорковского могли существенно изменить соотношение сил накануне выборов 2003-2004 гг.

"Дело ЮКОСа" раскручивалось на протяжении нескольких месяцев сразу по нескольким направлениям. Однако большинство наблюдателей рассчитывало на относительно мирный итог событий – фондовый рынок реагировал на новости от прокуратуры достаточно вяло. Кульминацией стал арест главы компании 25 октября. Рынок акций на это событие отреагировал крайне отрицательно: падение котировок широкого спектра компаний 27 октября составило 10-15%. Его общая капитализация уменьшилась на $15 млрд. Вслед за арестом владельца были арестованы и 53% акций НК, принадлежавших Ходорковскому, что спровоцировало дальнейшее падение фондового рынка.

"Дело ЮКОСа" фактически ознаменовало начало новой эры в отношения государства и бизнеса, а туманный смысл тезиса о частно-государственном партнёрстве как необходимом условии успешного развития национальной экономики надолго стал пугалом для олигархов. Дело компании продлится несколько лет и закончится ее фактическим исчезновением с бизнес-карты страны.

Парламентские выборы подтвердили худшие опасения: СПС и "Яблоко", традиционно считавшиеся защитниками интересов крупного бизнеса, в Думу не попали, а их место заняла "Родина", в политической программе которой четко было указано на необходимость перераспределения сверхдоходов.

Тем не менее, события вокруг НК "ЮКОС" не стали поворотной точкой в развитии всего фондового рынка. Год был завершен на подъеме, что доказало возможность успешного развития бизнеса и при вновь установленных государством правилах. В конце года больше говорилось уже о структурных проблемах рынка акций: невысокой ликвидности, низком инвестиционном потенциале, отсутствии широкого предложения бумаг высокого класса.






Добавьте свой комментарий:
Имя:  
Комментарий:  
Введите число:  

| 01.06.2007
В мае 2006 года российский рынок резко упал. 10 мая Индекс РТС достиг 1795 пунктов, а за следующие 12 дней потерял 26,9%, скатившись к 23 мая до 1311,32. Фондовый рынок оказался под ударом сразу нескольких факторов. Китай в конце апреля повысил ставку рефинансирования на 0,27%, а в начале мая заявил ...
| 01.06.2007
2005 год продолжил череду на редкость успешных для России лет. Стабильная политическая ситуация в стране и высокие цены на сырьевые товары поддерживали устойчивый рост экономики. За год валовой внутренний продукт увеличился на 6,4%. Продолжали осуществляться основные реформы: административная, налоговая, ...
| 01.06.2007
2004 год был отмечен очередным правительственным нововведением – был создан Стабилизационный фонд. В него было решено перечислять профицит бюджета, а также сверхдоходы от продажи нефти на мировом рынке – цена отсечения была установлена на уровне $20 за баррель сорта Urals (с 1 января 2006 года – повышена ...
| 01.06.2007
Так уж сложилось, что в России существует множество “естественных” монополий: МПС, РАО “ЕЭС”, “Газпром”, “Связьинвест”. Периодически происходит обострение желания ликвидировать монополии, но потом осторожность или другие обстоятельства приводят к отказу от ранее сделанных заявлений. Это чем-то напоминает ...
| 01.06.2007
Десять лет экономических реформ, проводимых в России, наконец, привели к первым результатам. На фоне проблем, охвативших мир, Россия стала выглядеть как остров благополучия. Улучшения на финансовых рынках стали наблюдаться по всем направлениям. Во-первых, эмитенты стали раскрывать больше информации ...
| 01.06.2007
Ажиотаж вокруг «ошибки 2000 года», вероятно, стал косвенной причиной главного события года – обвала индекса NASDAQ. Если коротко, то «ошибка» была заложена в 60-х годах 20 века, когда на заре компьютерной эры, из экономии год в компьютерных программах обозначался двумя цифрами. Приход 2000 года мог ...
| 01.06.2007
1999 год неоднозначный в современной истории России. В нем соединилось все: террористические акты в городах России, неоднократная смена премьер министров, возобновление войны на Кавказе, выборы в Государственную Думу, а в финале добровольный уход Ельцина под самый новый 2000 год. На таком фоне события ...
| 01.06.2007
В 90-х годах в разговорный русский язык вошел целый ряд слов, ранее известных только узким специалистам: девальвация, приватизация, эмиссия, секвестр, дефолт. Явный и тайный смысл этих слов каждый понял на собственном опыте, но самыми неприятными были последние два слова, вошедшие в употребление в 1997-1998 ...
| 01.06.2007
Экономика России в 1997 году начала демонстрировать признаки стабилизации. Валовой внутренний продукт и промышленное производство после 7 лет постоянного снижения стабилизировались. В отдельных отраслях даже начал наблюдаться рост, причем частично он был вызван ростом внутреннего спроса. ВВП за 1997 ...
| 01.06.2007
Российский фондовый рынок в 1996 году был признан широкими кругами международных инвесторов. Основная причина - снижение российских рисков при сохраняющейся высокой валютной доходности, в первую очередь, по ГКО, возникшую из-за проводимой политики "валютного коридора". По оценке американской ...


 
* Фаланга — боевой строй пехоты в Древней
Македонии,    Греции и ряде других государств
  • Технический отдел:
    Режим работы: 10:00 - 18:00 пн-пт (мск)
    e-mail: support@falanga.ru
  • Клиентский отдел:
    Режим работы: 10:00 - 18:00 пн-пт (мск)
    e-mail: klient@falanga.ru
    icq: 451-041-135
 
Falanga Corporation © 2006 - 2020
Rambler's Top100