Домой    Контакты    Карта сайта
 
  О компании   Трейдерам   Торговые условия   Справочная   Партнеры   Галерея   Контакты  Приложения
 
 
Главная / Справочная / Исторические вехи / Товарные и сырьевые рынки XX века
 

Кабинет трейдера

Логин:

Пароль:
Регистрация Забыли пароль?

   Новости рынка Forex
   Финансовая аналитика
   Обзор рынка Forex
   Прогноз рынка Forex
   Экономический календарь
   Процентные ставки
   Таблица праздников
   Графики рынка Forex
   Исторические вехи




Открыть реальный счёт
Открыть демо счёт Открыть демо счёт
Финансовый монитор Финансовый монитор

Поиск


Falanga Meta-Trader


Установить версию для ПК

Установить версию для КПК

 

Справочная - Исторические вехи

Товарные и сырьевые рынки XX века

Вторая половина XX века внесла заметные коррективы в развитие мировых товарных рынков. Золото и нефть стали теми товарными идолами, которые сместили с первых мест сельскохозяйственную продукцию и металлы и стали основными инструментами спекуляций на товарных рынках. Бурное развитие промышленности "посадило" мировую экономику на "нефтяную иглу". А биржевая торговля золотом стала следствием коренных изменений в мировой валютной системе.

Вторая мировая война перевернула международное финансовое и экономическое равновесие и в корне изменила соотношение сил между экономикой США и экономикой европейских стран. Тяжелое бремя долгов и галопирующая инфляция в Европе подтолкнули ведущие мировые державы к пересмотру мирового валютного порядка, и существовавший до этого периода золотой стандарт рухнул. Созданная в 1945 году Бреттон-Вудская система, закрепившая за долларом статус резервной валюты, просуществовала четверть века. Уже в 1968 году цены на рынке золота стали колебаться свободно. А в 1971 году Бреттон-Вудская система закончила свое существование, и стоимость золота продолжила отклоняться от официального курса. С этого момента золото стало одним из биржевых товаров.

Рынок фьючерсных контрактов на золото начал функционировать 31 декабря 1974 года на COMEX – товарной бирже в Нью-Йорке. Сейчас контракты на золото торгуются на нескольких товарных биржах, крупнейшими из которых являются Нью-йоркская товарная биржа, NYMEX, слившаяся с COMEX в 1994 году, и Токийская товарная биржа, TOCOM. Как и в древние времена, золото привлекает внимание инвесторов, которые верят, что в случае сильных финансовых потрясений оно сыграет роль спасательного круга. Рынок золота живет по своим законам: стоимость “желтого металла” растет в периоды политической и экономической нестабильности и снижается во времена относительного спокойствия и благополучия. В момент распада Бреттон-Вудской системы его стоимость была близка к $35 за тройскую унцию, а в 1980 году на Нью-Йоркской товарной бирже была зафиксирована максимальная цена закрытия - $875 за тройскую унцию. Среднегодовая цена на золото в 1980-ом также была рекордной - $615 за тройскую унцию.

Золото не имеет большого успеха в годы впечатляющего взлета рынка акций. Но каждый раз, когда основной характеристикой мировой политической и экономической ситуации становится нестабильность, инвесторы вновь обращают внимание на этот драгметалл. Таким образом, на практике ценообразование на рынке золота определяется психологическими причинами, которые далеко не исчерпываются его недостаточной распространенностью в природе или огромной физической пользой. В каком-то смысле цена золота – это цена страха.

Не меньшую роль во второй половине XX века приобрело “черное золото”, на сегодняшний день являющееся стратегическим ресурсом, необходимым для нормального функционирования и развития экономики. Впрочем, уголь оставался основным топливным ресурсом вплоть до середины 1950-ых годов, но затем значение нефти начинает заметно усиливаться. В период с 1946 года по конец 1960-ых годов нефть стоила около $3 за баррель. Мир осознал, насколько он зависит от нефти в результате энергетических кризисов 1970-х годов, спровоцированных политическими событиями. После начала арабо-израильской войны в 1973 году стоимость барреля “черного золота” за шесть месяцев подскочила в 4 раза. В 1981 году цена на нефть установила новый рекорд $35 за баррель. Важным следствием этих кризисов стало появление энергосберегающих технологий и начало разработок новых месторождений в странах, не входящих в ОПЕК.

Повышение стоимости нефти с 2000 года связывается с мощным ростом мировой экономики. Главными потребителями энергоресурсов становятся бурно развивающиеся азиатские страны. Кроме того, рост цен вызван повышением политической напряженности в мире и террористической деятельностью, угрожающей сокращением поставок нефти на мировой рынок. В таких условиях в цену на нефть закладывается высокая премия за риск на случай резкого невосполнимого сокращения предложения на мировом рынке. В июле 2006 года она достигла исторического максимума: цена закрытия преодолела отметку $78 за баррель. Среднегодовая цена в 2006 году установила рекорд в $60 за баррель.

Резкие колебания цен на нефть вызвали интерес к данному рынку со стороны участников биржевых торгов. Фьючерсы на нефть начали торговаться на Нью-йоркской товарной бирже в 1983 году. В настоящий момент цены контрактов на NYMEX являются ориентиром для североамериканского рынка. В Европе индикатором выступают контракты на нефть марки Brent, торгуемые на Межконтинентальной бирже в Лондоне, International Continental Exchange, ICE, в 2001 году поглотившей International Petroleum Exchange, IPE. NYMEX и ICE – это крупнейшие биржи в мире по объемам торгов контрактами на “черное золото”.

Нефть является крайне важным ресурсом для всех развитых стран. Стоимость топлива влияет на стоимость почти всех товаров и услуг. Современная экономика энергозависима, а цена на нефть быстро реагирует на любое изменение условий. По этой причине рынок энергоносителей часто становится местом политических игр, в которых цена на топливо и вопросы энергетического партнерства используются для оказания политического давления. Для стран-импортеров топлива вопрос надежных и стабильных поставок энергоресурсов является вопросом энергетической безопасности. Едва ли найдется другой товар, в стоимости которого заложена такая большая премия за риск.

В силу особой чувствительности к внешним воздействиям нефть становится объектом активных биржевых спекуляций. Для рынка нефти характерна высокая волатильность цен, что частично объясняется быстрым развитием рынка производных финансовых инструментов. На практике с конца 1980-ых годов существует два отдельных рынка: неликвидный спот рынок нефти и ликвидный рынок деривативов. Ликвидные рынки деривативов, играющие ведущую роль в определении цен, слабо зависят от фундаментальных показателей, в частности, соотношения спроса и предложения. Теоретически, цены на рынке спот и срочном рынке должны быть таковы, чтобы возможности арбитража отсутствовали. Однако в случае нефти это условие не выполняется. Возможно, одна из причин кроется в том, что базисными активами востребованных рынком деривативов являются два сорта нефти Light Sweet и Brent, объем добычи которых составляет небольшую долю мирового производства, приблизительно 2%. Таким образом, цены нераспространенных сортов нефти используются в качестве ориентира цены для других, существенно отличающихся сортов. Кроме того, рынки нефти в значительной степени подвержены действию специфичных региональных факторов. Цена нефти сорта Light Sweet во многом отражает соотношение между спросом на нее в Чикагском регионе и предложением нефти из района Персидского залива, а цена Brent зависит от спроса и предложения в Северо-Западной Европе. Росту волатильности цен немало способствует и тот факт, что в последние несколько лет огромные средства инвесторов направляются в различные фонды, специализирующиеся на товарных рынках. Стратегии активно управляемых фондов включают торговлю деривативами на нефть. Что касается пассивных фондов, отслеживающих товарные индексы, доля энергоносителей в этих индексах весьма велика. Если приток или отток средств фондов носит массовый характер, это неминуемо ведет к сильным колебаниям цены на нефть.

Таким образом, служащие ориентиром цены фьючерсных контрактов на нефть имеют все меньшее отношение к соотношению между спросом и предложением на спот рынках. Рост цен на нефть не всегда означает недостаточный объем ее предложения, скорее это финансовый феномен. В среднем на NYMEX и ICE ежедневно торгуются контракты на 250 млн. баррелей нефти при том, что ежедневно в мире производится около 80 млн. баррелей. Существует даже специальный термин “бумажные баррели”, отражающий различия между объемами производства нефти и рынка деривативов.

Среди контрактов, запущенных NYMEX в 2006 году, следует отметить фьючерсные контракты на российскую нефть марки REBCO, данная аббревиатура в переводе означает “российская экспортная нефтяная смесь”. На русский манер ее стали называть “репка”, видимо, предрекая сказочное будущее. Однако в 2006 году ожидания, связанные с этими контрактами, не оправдались. Торги фьючерсами на российскую нефть были торжественно открыты 20 октября, но в первые месяцы после их начала рынок оставался низколиквидным. До запуска контрактов REBCO ориентиром цены на российские сорта являлись котировки URALS. Однако они определялись не в результате действия рыночных механизмов, а агентствами Platts и Argus Media с учетом дисконта к биржевой цене сорта Brent. Основной целью контрактов REBCO является более прозрачное ценообразование на российские сорта нефти. Но если рынок не станет достаточно развитым и объем торгов не возрастет многократно, эта цель останется призрачной. Увеличению объемов торгов может способствовать осуществление расчетов по контрактам в рублях, о возможности чего в декабре 2006 года заявили официальные представители NYMEX.

Популярность золота и “черного золота” как объектов биржевой торговли с течением времени не снижается. Стремясь соответствовать данным тенденциям и не уступать в конкурентной борьбе, биржи предлагают новые продукты, наиболее полно отвечающие современным потребностям участников рынка. Это подталкивает их к созданию все более сложных инструментов и расширению линейки контрактов. С одной стороны, у игроков появляется возможность для более эффективного управления рисками. Но с другой, цены ведущих биржевых товаров становятся все более оторванными от соотношения спроса и предложения на рынке физического товара и все сильнее зависят от колебаний настроения на рынке производных инструментов.






Добавьте свой комментарий:
Имя:  
Комментарий:  
Введите число:  

| 01.06.2007
Последние биржи эпохи НЭПа были закрыты в 1930 году, когда Советская власть объявила о монополизации торговли государством. Почти 60 лет для советских людей биржа была одним из институтов “безнравственного буржуазного мира чистогана” и служила прекрасной иллюстрацией его “несправедливой и антигуманной ...
| 01.06.2007
Выступая перед журналистами в начале 2007 года, мэр Нью-Йорка Майкл Блумберг в своем заявлении выразил озабоченность тем, что Нью-Йорк в скором времени может утратить статус финансовой столицы мира. Причиной тому могут послужить чрезмерно жесткие правила регулирующих органов и визовые барьеры, введенные ...
| 01.06.2007
Дискуссии о том, что привело к поразительному росту акций Интернет-компаний, составившему 1000% за период с января 1996 года по февраль 2000, и что стало причиной их резкого падения, вероятно, никогда не прекратятся. Имеет ли Интернет-бум рациональное объяснение или он был обусловлен чрезмерным оптимизмом ...
| 01.06.2007
Период после окончания Второй мировой войны был “горячей” порой в биржевой торговле акциями в США. Нет, речь не идет о том, что курс акций взлетел до немыслимых значений или объемы торгов резко повысились. Об активных спекуляциях в то время никто и не думал. Акции называли “горячими”, так как инвесторы ...
| 01.06.2007
К концу Второй мировой войны некогда процветавшая Европа превратилась в полуразрушенную территорию с миллионами безработных и бездомных. Политически и экономически раздробленному континенту не приходилось рассчитывать на ведущие позиции на международной арене, где ключевыми игроками становились США ...
| 01.06.2007
Может ли страна, обладающая очень скудными природными ресурсами, быть ведущей экономикой мира? Как добиться колоссального промышленного роста без дешевых энергоносителей, металлов, леса, стройматериалов? Спросите у японцев, как им удалось в полуразрушенной войной стране построить экономику, уже с 70-ых ...
| 01.06.2007
Начало XX века считается эпохой расцвета империализма – политики создания масштабных колониальных и экономических империй. В это время наблюдается активизация международной торговли, практически не стесняемой торговыми барьерами и таможенными тарифами. Правительства почти не вмешиваются в процесс ценообразования ...
| 01.06.2007
Принято считать, что практику биржевой торговли в Россию привез Петр I вместе с напудренными париками, бритыми подбородками, регулярной армией, академией наук и флотом. Действительно, создание первой российской биржи приписывается особому распоряжению царя-реформатора, вернувшегося из Голландии под ...
| 01.06.2007
Большинство ныне действующих товарных бирж появились в эпоху промышленной революции XIX века, однако это совсем не значит, что до этого времени не было активной торговли товарами. Обмен различными товарами существовал еще до появления цивилизации и первых поселений. Именно в целях торговли продовольствием ...
| 01.06.2007
Этот безумный, безумный девятнадцатый век, по выражению Джерома Клапка Джерома, стал веком расцвета Великобритании. Символичным сейчас видится тот факт, что первый камень в основание нового здания Лондонской фондовой биржи был заложен в самом его начале – 18 мая 1801 года. Но не только здание было новым. ...


 
* Фаланга — боевой строй пехоты в Древней
Македонии,    Греции и ряде других государств
  • Технический отдел:
    Режим работы: 10:00 - 18:00 пн-пт (мск)
    e-mail: support@falanga.ru
  • Клиентский отдел:
    Режим работы: 10:00 - 18:00 пн-пт (мск)
    e-mail: klient@falanga.ru
    icq: 451-041-135
 
Falanga Corporation © 2006 - 2018
Rambler's Top100