Домой    Контакты    Карта сайта
 
  О компании   Трейдерам   Торговые условия   Справочная   Партнеры   Галерея   Контакты  Приложения
 
 
Главная / Справочная / Исторические вехи / Противостояние двух бирж
 

Кабинет трейдера

Логин:

Пароль:
Регистрация Забыли пароль?

   Новости рынка Forex
   Финансовая аналитика
   Обзор рынка Forex
   Прогноз рынка Forex
   Экономический календарь
   Процентные ставки
   Таблица праздников
   Графики рынка Forex
   Исторические вехи




Открыть реальный счёт
Открыть демо счёт Открыть демо счёт
Финансовый монитор Финансовый монитор

Поиск


Falanga Meta-Trader


Установить версию для ПК

Установить версию для КПК

 

Справочная - Исторические вехи

Противостояние двух бирж

Период после окончания Второй мировой войны был “горячей” порой в биржевой торговле акциями в США. Нет, речь не идет о том, что курс акций взлетел до немыслимых значений или объемы торгов резко повысились. Об активных спекуляциях в то время никто и не думал. Акции называли “горячими”, так как инвесторы боялись на них обжечься. Страх потерять деньги на биржевой игре препятствовал приобретению акций широкими слоями населения. Крах 1929 года утвердил в сознании американцев мысль о том, что инвестиции в акции сродни азартным играм, которые совершенно не позволительны для тех, кто заработал свои деньги тяжелым трудом. В то время вице-президент NYSE Руд Лоренс (Rud Lawrence) сокрушался, что Уолл-стрит до сих пор находится в “тени 1929 года“ – в тени краха фондового рынка, ознаменовавшего начало Великой Депрессии.

Многочисленные проверки и судебные слушания, последовавшие за этим событием, заставили компании Уолл-стрит стать осторожнее. В 1930-ые и 1940-ые годы они даже и не думали о рекламных кампаниях для привлечения индивидуальных инвесторов, опасаясь, что в случае падения рынка вновь будут объявлены виновными во всех смертных грехах. Однако в начале 1950-ых некоторые компании Уолл-стрит, и, в первую очередь, NYSE, нашли выход из данной ситуации. Американцы осмелились прикоснуться к данному рынку после того, как на Уолл-стрит инвестиции в акции стали рекламировать с помощью тактики, используемой при рекламе сигарет, алкогольных напитков или азартных игр. Данные товары, хотя и являются законными, вызывают общественное неодобрение, поэтому их потенциальные покупатели должны быть предупреждены обо всех опасностях. NYSE в 1954 году разработала “стратегию четырех мер предосторожности”, которыми сопровождалась любая реклама биржи.

К осторожности индивидуальных инвесторов призывала не только печатная реклама NYSE, но и вице-президент биржи Руд Лоренс. В одной из радиопрограмм ее ведущий задал Лоренсу вопрос: “Руд Лоренс, вы думаете легко заработать миллион?”, - рассчитывая, что он будет призывать американцев к инвестированию в акции. Однако вице-президент NYSE ответил: “Я считаю, что это возможно, но я, конечно же, не буду советовать сделать это с помощью акций”.

Немного позже в рекламе стало подчеркиваться, что инвестиции в акции – это серьезная ответственность, и от решений инвестора зависит будущее его семьи. Таким образом, NYSE постаралась провести различие между азартными играми и инвестициями в акции. Маркетинговый ход NYSE в совокупности с другими факторами, такими как рост рынка, инфляция, перспективы роста экономики и доходность альтернативных способов вложений средств, привел к тому, что в какой-то момент “тень” отступила и со временем США стали страной, в которой акциями владеет половина взрослого населения.

1960-ые годы стали периодом значительных изменений в функционировании Нью-йоркской фондовой биржи на всех уровнях, начиная от торговых операций и заканчивая регулированием. Революция в системах автоматической обработки данных и информационных технологиях перевернула картину биржевой торговли в целом. Новые технологии давали новые возможности, в 1970-ых информация по американским биржам стала собираться в единой системе, что сделало возможным сравнение котировок на различных рынках. Их количество увеличивалось, и как-то незаметно среди них появился NASDAQ.

В 1971 году группа специалистов фондового рынка, носящая название Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам, NASD, решила “приручить” практически никем не управляемый внебиржевой рынок ценных бумаг, где брокеры с сомнительной репутацией торговали столь же сомнительными акциями. 36 лет назад найти информацию о ценах котируемых на внебиржевом рынке акций было чрезвычайно трудно, и инвесторы не питали к нему и малой доли того доверия, каким он пользуется теперь. Все изменила система Nasdaq, связавшая в одно целое все части этого разъединенного рынка.

Для своего времени система Nasdaq была очень продвинутой идеей. В тот момент Интернет еще не существовал, а компьютеры представляли собой огромные машины, производительность которых была меньше, чем у современного карманного компьютера. В момент начала торгов Nasdaq представляла собой только систему котировок, не являясь стороной по сделкам. Наличие информации по курсам акций способствовало сокращению спрэда между ценой покупки и продажи акций, и таким образом снижению издержек по торговым операциям. С течением времени Nasdaq стала более похожей на биржу, добавив отчетность по объемам торгов и торговую систему. В 1975 году она вводит стандарты листинга, таким образом окончательно оформив отделение от внебиржевого рынка.

1980-ые годы стали периодом появления новых финансовых инструментов, в том числе опционов и фьючерсов, а также компьютеризированных систем распространения информации. Данные тенденции привели к росту фондового рынка в течение большей части этого десятилетия. Высокая цена в $1,15 млн., заплаченная за место на NYSE 21 сентября 1987 года, казалось, отражала хорошие перспективы рынка и его силу. Но менее чем через месяц 19 октября индекс Dow Jones упал на 508 пунктов, или более чем на 22%, что является максимальным дневным падением за всю историю индекса. Объем торгов на NYSE составил немыслимые 604 млн. акций, однако на следующий день был установлен новый рекорд в 608 млн. акций. События “черного понедельника” стали стимулом к разработке NYSE правил, в соответствии с которыми торги останавливаются при снижении индекса более чем на 10%.

Крах фондового рынка заставил и Nasdaq задуматься о необходимости серьезных изменений. Вплоть до 1987 года операции осуществлялись с помощью телефонной связи. Но 19 октября 1987 года многие маркет мейкеры попросту не отвечали на звонки. Чтобы подобная ситуация не повторилась, Nasdaq ввела систему электронных торгов.

И вот на рубеже 1980-ых и 1990-ых годов стало возможным говорить о Nasdaq как о конкуренте NYSE. В 1992 году электронная биржа получила разрешение на проведение торгов в утренние часы, когда большинство американских площадок еще были закрыты. Это стало стимулом к увеличению объемов торгов на Nasdaq, и позволило трейдерам проводить сделки в часы, когда европейские рынки были открыты. Кроме того, для быстрорастущих компаний, не удовлетворяющих строгим требованиям листинга на NYSE, торги на Nasdaq являлись великолепной возможностью получить капитал, необходимый для ведения и расширения бизнеса. Результатом деятельности этих компаний стали грандиозные изменения в области коммуникаций и информационных технологий в масштабах всего мира.

NYSE в 1990-ые годы стремилась донести до инвесторов ее отличие от Nasdaq и других систем и позиционировать себя как лучшую биржу. С середины 1990-ых NYSE отчаянно сражалась с Nasdaq за IPO как американских, так и зарубежных компаний. Многие из них выбирали в качестве площадки для первичного размещения акций Nasdaq. Пытаясь исправить ситуацию, NYSE даже открыла офис рядом с Силиконовой долиной, чтобы стать максимально “близкой” к молодым высокотехнологичным компаниям. Чтобы привлечь зарубежные компании, в 2000 году NYSE первой ввела новую систему котировок акций, заменив простые дроби десятичными, в соответствии с практикой, установившейся на мировых биржах. В конце 1990-ых она увеличила свои рекламные бюджеты в 2 раза, сделав ставку на свою длительную историю и престиж. Однако разговоры о том, что NYSE растеряла свое могущество, а используемый ей механизм зального аукциона безнадежно устарел, продолжались до начала XXI века.

Именно формат проведения торгов и является принципиальным отличием NYSE от Nasdaq: в основе торговой системы NYSE лежит деятельность профессиональных дилеров, которые подбирают соответствующие друг другу по цене приказы на покупку и продажу, тогда как на Nasdaq эту работу выполняют электронные системы.

NYSE помогло стечение обстоятельств: лопнувший в 2000 году Интернет-пузырь, утащивший на дно множество высокотехнологичных компаний и индекс Nasdaq. На этот раз NYSE решила не упускать полученное преимущество и максимально использовать предоставленный судьбой шанс. Она всерьез задумалась о введении на бирже системы электронных торгов и уже к концу 2000 года запустила ее пилотную версию. Но настоящим прорывом для NYSE стало слияние в 2006 году с Archipelago Group, оператором системы электронных торгов. Объединение предоставило компаниям возможность осуществлять электронные торги не только акциями, которые котируются на NYSE, но и акциями, котирующими на Nasdaq, а также внебиржевыми ценными бумагами. Кроме того, в результате данной сделки повысилась доля NYSE в сегменте биржевых фондов и деривативов.

Тогда же в марте 2006 года NYSE Group, сформированная в результате объединения с Archipelago, провела IPO. Nasdaq осознала необходимость размещения акций на бирже немного раньше, в 2002 году. Проведение IPO ведущими биржами стало заметной тенденцией последних лет, так как для развития и конкурентной борьбы необходимы значительные средства.

Время от времени торги по акциям какой-либо компании перемещаются с одной из этих бирж на другую, “победитель” сообщает об этом с большим торжеством. Однако по словам знатоков фондового рынка, прошли те времена, когда любая компания, ставшая достаточно крупной, непременно стремилась котировать свои акции на Нью-йоркской фондовой бирже. Да, существует такая немаловажная вещь, как престиж. NYSE, хранитель традиций, в торговый зал которой не будет допущен человек без галстука, является своеобразным “якорем” Уолл-стрит. Но тот факт, что за 36 лет слово “Nasdaq” вошло в повседневный язык американцев, можно считать замечательным и удивительным достижением этой электронной биржи. Система Nasdaq стала неотъемлемой частью американской культуры. Будучи спонсором половины шоу Национальной футбольной лиги и основным поставщиком новостей для телевизионных информационных программ, Nasdaq распространила свое влияние далеко за пределы Уолл-стрит.

В последние годы NYSE наверстала упущенное и даже в чем-то превзошла Nasdaq. Пожалуй, важнейшим событием 2006 года стало соглашение о слиянии NYSE Group и Euronext, которое может существенным образом изменить характер торговых площадок во всем мире. В результате слияния с Euronext, являющейся оператором площадок Парижа, Амстердама, Брюсселя и Лиссабона, а также лондонской биржи деривативов LIFFE, возникнет первая глобальная биржа с самыми высокими объемами операций, которая станет самым ликвидным финансовым рынком в мире. Проект слияния NYSE с европейским биржевым оператором – характерный ответ на покупку Nasdaq почти 30% пакета акций LSE. Но Nasdaq в отличие от NYSE по состоянию на начало 2007 года не достигла своей заветной цели: получения 90-процентного или хотя бы 50-процентного плюс 1 акция пакета LSE. Планы NYSE по завоеванию мирового господства оказались более успешными. В начале января 2007 года она приобрела 5% акций Национальной фондовой биржи Индии, а в начале февраля объявила о создании альянса с Токийской фондовой биржей.

На международной арене NYSE, определенно, выбилась в лидеры. Но как бы все сложилось, если бы не было схлопывания Интернет пузыря, и какая из бирж занимала бы сейчас место лидера? Все-таки падение индекса Nasdaq более чем на 2/3 в период с марта 2000 года по октябрь 2002 нанесло слишком сильный удар по бирже Nasdaq.






Добавьте свой комментарий:
Имя:  
Комментарий:  
Введите число:  

| 01.06.2007
Последние биржи эпохи НЭПа были закрыты в 1930 году, когда Советская власть объявила о монополизации торговли государством. Почти 60 лет для советских людей биржа была одним из институтов “безнравственного буржуазного мира чистогана” и служила прекрасной иллюстрацией его “несправедливой и антигуманной ...
| 01.06.2007
Выступая перед журналистами в начале 2007 года, мэр Нью-Йорка Майкл Блумберг в своем заявлении выразил озабоченность тем, что Нью-Йорк в скором времени может утратить статус финансовой столицы мира. Причиной тому могут послужить чрезмерно жесткие правила регулирующих органов и визовые барьеры, введенные ...
| 01.06.2007
Дискуссии о том, что привело к поразительному росту акций Интернет-компаний, составившему 1000% за период с января 1996 года по февраль 2000, и что стало причиной их резкого падения, вероятно, никогда не прекратятся. Имеет ли Интернет-бум рациональное объяснение или он был обусловлен чрезмерным оптимизмом ...
| 01.06.2007
К концу Второй мировой войны некогда процветавшая Европа превратилась в полуразрушенную территорию с миллионами безработных и бездомных. Политически и экономически раздробленному континенту не приходилось рассчитывать на ведущие позиции на международной арене, где ключевыми игроками становились США ...
| 01.06.2007
Может ли страна, обладающая очень скудными природными ресурсами, быть ведущей экономикой мира? Как добиться колоссального промышленного роста без дешевых энергоносителей, металлов, леса, стройматериалов? Спросите у японцев, как им удалось в полуразрушенной войной стране построить экономику, уже с 70-ых ...
| 01.06.2007
Вторая половина XX века внесла заметные коррективы в развитие мировых товарных рынков. Золото и нефть стали теми товарными идолами, которые сместили с первых мест сельскохозяйственную продукцию и металлы и стали основными инструментами спекуляций на товарных рынках. Бурное развитие промышленности "посадило" ...
| 01.06.2007
Начало XX века считается эпохой расцвета империализма – политики создания масштабных колониальных и экономических империй. В это время наблюдается активизация международной торговли, практически не стесняемой торговыми барьерами и таможенными тарифами. Правительства почти не вмешиваются в процесс ценообразования ...
| 01.06.2007
Принято считать, что практику биржевой торговли в Россию привез Петр I вместе с напудренными париками, бритыми подбородками, регулярной армией, академией наук и флотом. Действительно, создание первой российской биржи приписывается особому распоряжению царя-реформатора, вернувшегося из Голландии под ...
| 01.06.2007
Большинство ныне действующих товарных бирж появились в эпоху промышленной революции XIX века, однако это совсем не значит, что до этого времени не было активной торговли товарами. Обмен различными товарами существовал еще до появления цивилизации и первых поселений. Именно в целях торговли продовольствием ...
| 01.06.2007
Этот безумный, безумный девятнадцатый век, по выражению Джерома Клапка Джерома, стал веком расцвета Великобритании. Символичным сейчас видится тот факт, что первый камень в основание нового здания Лондонской фондовой биржи был заложен в самом его начале – 18 мая 1801 года. Но не только здание было новым. ...


 
* Фаланга — боевой строй пехоты в Древней
Македонии,    Греции и ряде других государств
  • Технический отдел:
    Режим работы: 10:00 - 18:00 пн-пт (мск)
    e-mail: support@falanga.ru
  • Клиентский отдел:
    Режим работы: 10:00 - 18:00 пн-пт (мск)
    e-mail: klient@falanga.ru
    icq: 451-041-135
 
Falanga Corporation © 2006 - 2018
Rambler's Top100